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8月16日，华尔街头部独立投行杰富瑞发布铜产量跟踪报告，报告调研样本覆盖约占全球55%铜矿供应量的头部矿企，统计二季度生产数据后，对全球铜市场中长期供需格局发出预警，维持铜中期看多判断。同步给出价格预测：预计2026年伦铜现货均价13380美元/吨，2027年均价上行至14330美元/吨，2030年或将达到17637美元/吨。

报告统计显示，纳入跟踪的主流铜矿企业二季度铜产量合计311.3万吨，同比下滑3.9%。其中减产幅度较为突出的企业及项目包括：艾芬豪矿业（IvanhoeMines）旗下卡莫阿‑卡库拉（Kamoa‑Kakula）铜矿，二季度产量6.4万吨，同比大降43%；纽蒙特（Newmont）铜矿板块产量1.7万吨，同比下滑53%；自由港麦克莫兰（Freeport‑McMoRan）产量35.7万吨，同比下降18%；安托法加斯塔（Antofagasta）产量14.2万吨，同比下降11%；必和必拓（BHP）铜业务产量同比回落5%。

项目执行落地不及预期、原矿矿石品位持续下降、矿山生产运营中断，是上述矿山产出收缩的主要诱因，多重因素叠加，令全球铜矿实际供应释放遭遇明显阻碍。

依托供需模型测算，杰富瑞给出预测：2026年全球铜总需求量将达到2818.4万吨，供应量为2774.2万吨，供需缺口44.2万吨。机构判断，铜市场赤字格局不会短期结束，缺口规模将逐年扩张，至2030年全球铜供需赤字或将攀升至78.2万吨。

需求端，能源转型是拉动铜消费增长的核心引擎，电网基建、可再生能源开发、电动汽车产业带来刚性增量需求。报告预测，2025‑2030年，全球电网领域铜需求年均增速5.0%；电动汽车赛道用铜需求增长更为突出，同期年均增速可达9.6%。全球电力网络升级、风光新能源项目大规模建设、新能源车渗透率提升，持续打开铜材的消费空间。

一边是头部主力矿山增产阻力重重，另一边新能源与电力领域的铜需求持续上行，供需错配之下，铜市场中期短缺格局具备较高概率。

报告同时提示，以上结论建立在模型假设基础之上。全球宏观经济走势、铜矿项目投产进度、地缘扰动、下游终端消费变化，均会对实际供需平衡造成扰动，预测结果存在不确定性。

铜作为电线电缆、电力工程、新能源装备制造的核心基础原料，全球铜供需变化，直接影响线缆上下游产业链的原料成本与经营预期。相关企业应当持续跟踪矿山产出、终端消费、大宗商品价格动态，审慎开展生产经营规划。

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